持续降雨导致水泥价格上周按周下跌0.45％。平均水泥价格（全国性）上周按周下跌0.45％至255.42 元人民币每吨。在华东的部分地区，水泥价格下降10-20 元人民币每吨，主要由于长三角地区企业的限产执行力较弱。在6 月中旬，市场需求仍然较弱，这是受到多个因素影响，包括降雨时节到来、全国高校/高中举行入学考试（一些建筑工程暂停以减低噪音），以及收成季节迎来高峰期等等。大部分地区的每日出货量为50％-70％，而广东和广西则除外，这两个地区约为80％。平均库存水平（全国性）仍处于70.56％。

煤价自6 月初一直持稳。环渤海地区发热量5500 大卡动力煤的综合平均价格指数上周仍处于400 元人民币每吨的水平，较去年同期低4.0％。

亚洲水泥仍计划增持山水水泥。山水水泥[0691.HK]的董事会在本月初批准恢复公司公众持股量的建议，其中涉及股份「一供四」及结合配售新或现有股份，以募集约40亿港元，旨在偿付集团的未偿还债务，其中包括2020 年票据的任何未偿还金额。除了其大股东天瑞国际控股表示有意包销外，亚洲水泥[1102.TT]亦在本周表示打算在山水水泥复牌后增持股份。亚洲水泥的主席表示，由于现时中国暂不接受有关建设新熟料生产线的申请，因此并购是扩大公司水泥业务的唯一方式。据媒体报道，山水水泥管理层估计需要不少于三个月去复牌。

我们覆盖的水泥股平均下跌0.5%。上周，受累于英国举行脱欧公投，市场总体表现极度波动。我们覆盖的股份中，上周表现最好的是华润水泥，股价上涨1.7%。表现最差的是金隅股份，股价下跌2.1%。